经纬|资质齐全(多图)-辽宁债务履约能力评级及项目未来收益

在研究中还存在一些需要解决的问题，例如在使用期权定价模型时并未对该模型的假设条件予以严格的检验。事实上，很多经济活动的机会收益是否符合几何或对数布朗运动规律，有待继续研究。在实务中很少单独采用该方法得到终结果，往往是是在运用其他方法定价的基础上考虑并购期权的价值后，加以调整得出评估值。

企业价值评估是以一定的科学方法和经验水平为依据的，但本质上是一种主观性很强的判断，在实践中，应该针对不同对象选用不同方法进行估价，必要的时候可以交叉采取多种方法同时估价。

期权定价反解法的具体操作介绍期权定价反解法利用企业所有已知的融资事件构建期权组，并以标的企业自身近的融资事件作为可比交易案例，通过分析其交易价格和交易条款内容，结合不同股权的权利特征进行价值分摊，后通过单变量求解来反解企业股权价值，同时也计算出普通股及各轮融资**股的价值，运用期权定价反解法的时候需要关注交易的独立性，如标的企业历各轮外部融资的交易案例应是与非关联投资者之间发生的。

处于阶段种子期的企业融资为种子资金或首轮融资，资金通常由朋友、家人或天使投资人提供。向机构投资者发行股份经常采取普通股的形式，债务履约能力评级及项目未来收益，有时也会发行**股。处于*二阶段初创期的企业融资主要为A轮、B轮、C轮融资，投资者主要是风险投资公司和战略商业伙伴等，他们可能提供额外的管理或董事会的专业支持，通常发行**股。处于*三阶段成长期的企业融资层次复杂，投资者主要是风险投资公司、战略商业伙伴、等，通常发行**股或普通股。