郑州项目投资运营.债务履约能力及未来收益分析-经纬品牌企业

本文把评估方法的时间维度与采用信息的范围结合起来，提出价值投资的四种估值模型：模型、盈利模型、交易模型、幻想模型(如图所示)。这四类模型的逐步转换为从低迷到复苏，构建泡沫、泡沫膨胀和泡沫提供了理论解释框架。采用相对估值的两种模型是判断泡沫的方法。一切都是相对的，相对是美好，美好的东西就会诱使人们提供过高的价格。

在研究中还存在一些需要解决的问题，例如在使用期权定价模型时并未对该模型的假设条件予以严格的检验。事实上，很多经济活动的机会收益是否符合几何或对数布朗运动规律，有待继续研究。在实务中很少单独采用该方法得到终结果，往往是是在运用其他方法定价的基础上考虑并购期权的价值后，加以调整得出评估值。

企业价值评估是以一定的科学方法和经验水平为依据的，但本质上是一种主观性很强的判断，在实践中，应该针对不同对象选用不同方法进行估价，必要的时候可以交叉采取多种方法同时估价。

期权定价反解法是通过企业近一笔融资的交易金额来反算企业各类股权价值，进而实现复杂股权结构下不同类型股权价值的分配。该方法隐含了两个假设：一是外部投资人投资的交易价格是公允的；二是比起企业价值，项目投资运营.债务履约能力及未来收益分析，投资人更关注的是其所持股权价值的增值。因此，运用期权定价反解法的时候需要关注交易的独立性，如标的企业历各轮外部融资的交易案例应是与非关联投资者之间发生的。